Portugal

Groei aangedreven door binnenlandse vraag en overheidsinvesteringen, ondanks tegenwind vanuit het buitenland

In 2026 en 2027 zal de Portugese economie naar verwachting beter blijven presteren dan die van haar regionale tegenhangers (0,8% in 2026 en 1,2% in 2027 in de eurozone). De particuliere consumptie blijft robuust, maar zal naar verwachting in een gematigder tempo groeien. Ondanks de daling van de inflatie na de piek van 2026, die werd veroorzaakt door de sterk stijgende olieprijzen, zal de consumptie van huishoudens naar verwachting in 2027 niet opnieuw aantrekken. Hoewel de arbeidsmarkt sterk zal blijven, met een laag werkloosheidspercentage van rond de 6%, zal de werkgelegenheidsgroei naar verwachting vertragen als gevolg van zwakkere migratiestromen na de pieken die in 2023 werden waargenomen. Bovendien zullen de positieve effecten van de maatregelen ter ondersteuning van het inkomen van huishoudens geleidelijk afnemen. Geopolitieke onzekerheid zal ertoe bijdragen dat de spaarquote ruim boven het historische gemiddelde blijft (12,5 % van het bruto beschikbare inkomen in het eerste kwartaal van 2026). Tegelijkertijd zullen de overheidsinvesteringen afnemen naarmate het door de EU gefinancierde Herstel- en Veerkrachtplan (RRP) ten einde loopt, hoewel betalingen aan de uiteindelijke begunstigden de economische activiteit in 2027 zullen blijven ondersteunen. In augustus 2026 had Portugal 17,2 miljard euro ontvangen (79 % van het totale RRP-bedrag). Hoewel het land tegen het einde van het jaar nog een deel van de resterende middelen zou kunnen ontvangen (bijna 5 miljard euro, ofwel 3% van het bbp), zullen aanhoudende vertragingen bij de uitvoering van projecten het daadwerkelijk ontvangen bedrag waarschijnlijk beperken. Particuliere investeringen zullen worden ondersteund door de voortdurende verlaging van de vennootschapsbelasting, van 20% in 2025 naar 19% in 2026 en vervolgens naar 18% in 2027. Deze gunstige factor zal echter enigszins worden beperkt door strengere financieringsvoorwaarden na het besluit van de ECB in juni 2026 om haar depositorente te verhogen tot 2,25%.

De dienstensector (76% van het bbp in 2025) zal naar verwachting dynamisch blijven, met name in het toerisme en aanverwante activiteiten (hotels, restaurants, detailhandel). Ondanks een ongunstig klimaat voor vliegreizen in 2026 als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten lijkt het toerisme – net als in Spanje – te profiteren van de reputatie als „veilige bestemming“. De bouwsector (5% van het bbp) zal de groei blijven ondersteunen, met name in de civiele techniek, dankzij Europese fondsen. De woningmarkt is veerkrachtig dankzij de voortdurende verbetering van de financiële gezondheid van huishoudens (een daling van het percentage niet-renderende hypothecaire leningen van huishoudens tot 0,8% in het eerste kwartaal van 2026). De sector zal echter te maken blijven krijgen met structurele beperkingen, met name stijgende productiekosten voor nieuwe woningen (+7% op jaarbasis in juni 2026) in verband met een aanhoudend tekort aan arbeidskrachten, wat de start van nieuwbouwprojecten remt. De industrie (15 % van het bbp), en met name de verwerkende industrie, zal een doorn in het oog van de economie blijven. De industriële productie ligt consequent 5% onder het niveau van medio 2022. Deze resultaten, die geenszins een uitzondering vormen in de eurozone, weerspiegelen de moeilijkheden waarmee belangrijke sectoren zoals de chemische industrie, de kledingindustrie, de meubelindustrie en de automobielindustrie de afgelopen jaren te kampen hebben gehad.

Solide begrotingstraject dankzij overwegend evenwichtige overheidsfinanciën

In 2026 zou Portugal voor het vierde jaar op rij een begrotingsoverschot kunnen boeken, ondanks een begrotingsbeleid dat gericht is op verhoging van de overheidsuitgaven (openbare diensten, pensioenen, minimumloon), belastingverlagingen (op inkomsten en vennootschappen) en de invoering van steunmaatregelen naar aanleiding van de stormen die het land eerder dit jaar troffen. Bovendien heeft de regering de defensie-uitgaven met 25% verhoogd (3,8 miljard euro, ofwel 1,3% van het bbp) door een beroep te doen op een nationale uitzonderingsclausule, die tot en met 2028 een jaarlijkse stijging van de defensie-uitgaven met 1,5% van het bbp toestaat. In 2027 zal het begrotingsbeleid naar verwachting gematigd blijven, aangezien het handhaven van een begrotingsevenwicht een topprioriteit op de politieke agenda is. Dankzij de sterke bbp-groei, in combinatie met aanhoudende primaire overschotten, zal de overheidsschuld in 2026–2027 haar gestage neerwaartse koers kunnen voortzetten, nadat deze op het hoogtepunt van de crisis in 2011 meer dan 130 % van het bbp bedroeg. De Portugese economie kampt echter nog steeds met verschillende structurele zwakheden die op middellange termijn onvermijdelijk op de overheidsfinanciën zullen drukken: snelle vergrijzing, lage productiviteit en een huisvestingscrisis die de uittocht van jongeren aanwakkert.

Na een verslechtering in 2026 zal het overschot op de lopende rekening zich naar verwachting in 2027 licht herstellen dankzij lagere energiekosten. De uitvoer naar belangrijke markten zal naar verwachting over het algemeen stabiel blijven, waarbij de vertraging van de Spaanse vraag wordt gecompenseerd door een versnelling van de economische activiteit in Duitsland en een gestage groei in Frankrijk. Het overschot op de dienstenbalans, aangedreven door inkomsten uit toerisme, zal het structurele tekort op de goederenbalans ruimschoots compenseren. Geldovermakingen van de Portugese diaspora zullen de repatriëring van dividenden door buitenlandse investeerders blijven compenseren.

Versnippering van het parlement als voorbode van politieke instabiliteit

De vervroegde parlementsverkiezingen in mei 2025, die werden uitgelokt door het aftreden van premier Luís Montenegro na beschuldigingen van belangenverstrengeling, leidden opnieuw tot de vorming van een gefragmenteerd parlement, slechts een jaar na de val van de socialistische regering. Montenegro werd uiteindelijk herbenoemd als hoofd van de uitvoerende macht en staat nu aan het hoofd van een centrumrechtse minderheidsregering (de Democratische Alliantie, een coalitie van de PSD en de CDS-PP) die 91 van de 230 zetels in het parlement bezit. Voor het eerst kwam de extreemrechtse partij Chega naar voren als de belangrijkste oppositiekracht, met 60 zetels, voor de Socialistische Partij (PS, 58 zetels). Haar leider, André Ventura, plaatste zich vervolgens voor de tweede ronde van de presidentsverkiezingen van februari 2026, maar werd ruimschoots verslagen door de socialistische kandidaat António José Seguro, die met bijna 67 % van de stemmen werd verkozen. De opmars van Chega in het parlement heeft geleid tot meer pragmatische betrekkingen tussen traditioneel rechts en extreemrechts, met name op het gebied van immigratiekwesties. De afgelopen twee jaar was de stabiliteit echter afhankelijk van de „verantwoordelijkheid“ van de socialisten, die ermee instemden zich bij de stemming over de begrotingen voor 2025 en 2026 van stemming te onthouden, waardoor deze konden worden aangenomen. Deze samenwerking blijft echter kwetsbaar en afhankelijk van de omstandigheden. In deze context is het onduidelijk of de begroting voor 2027 zal worden aangenomen. Indien deze wordt verworpen, kunnen er vervroegde verkiezingen worden uitgeschreven, nog geen twee jaar na het begin van de huidige zittingsperiode. Ongeacht de uitkomst van deze onderhandelingen wijst de huidige versnippering in het parlement op een periode van onzekerheid en mogelijke politieke instabiliteit.

Betaling

Cheques worden in Portugal veelvuldig gebruikt en het is gebruikelijk om betalingsregelingen te treffen met post-gedateerde cheques die bij aanbieding betaalbaar zijn. Als er onvoldoende saldo op de bankrekening staat, worden de kosten tot een maximumbedrag van € 150 door de bank gedragen. In het geval van ongedekte cheques is het een natuurlijke persoon of een bedrijf verboden om gedurende een periode van maximaal twee jaar (of eventueel zes jaar, indien er een rechterlijke uitspraak is) nog cheques te ontvangen of uit te geven.

Wissels worden in Portugal veelvuldig gebruikt voor handelstransacties. Om geldig te zijn, zijn ze onderworpen aan zegelrecht, waarvan het tarief jaarlijks in de nationale begroting wordt vastgesteld. Een wissel wordt doorgaans beschouwd als onafhankelijk van het contract waarop deze betrekking heeft.

Cheques, wissels en promessen bieden crediteuren effectieve garanties tegen wanbetaling, aangezien het juridisch afdwingbare instrumenten zijn die schuldeisers het recht geven om een „executieprocedure“ in te leiden. In het kader van deze procedure kunnen crediteuren de rechtbank verzoeken een executoriale titel af te geven en de debiteur hiervan in kennis te stellen. Wanneer debiteuren hun schulden nog steeds niet voldoen, kunnen de crediteuren verzoeken dat de gerechtsdeurwaarder een beslagleggingsbevel tegen het vermogen van de debiteuren uitvaardigt.

Elektronische overboekingen via het SWIFT-netwerk worden op grote schaal gebruikt door Portugese bedrijven en vormen een snelle, betrouwbare en voordelige betaalmethode. Indien de koper nalaat een overboeking te verrichten, bestaat de juridische mogelijkheid om een gewone of verkorte procedure in te leiden, louter op basis van een onbetaalde factuur.

In geval van wanbetaling zijn schuldeisers niet verplicht een protestbrief te versturen alvorens een rechtszaak aan te spannen, maar een dergelijke brief kan worden gebruikt om de zaak onder de aandacht te brengen en zo druk uit te oefenen op debiteuren om hun verplichtingen na te komen, zij het met vertraging.

Incasso

Minimale fase

De minnelijke invordering begint met het verzenden van vier aanmaningen aan de debiteur tot betaling van de hoofdsom. Er kan rente over de hoofdsom worden gevorderd, maar deze is in Portugal doorgaans moeilijk te innen. In betalingsafspraken die vervolgens tussen crediteuren en debiteuren worden gemaakt, kunnen garanties worden opgenomen om ervoor te zorgen dat de betalingen volgens afspraak plaatsvinden.

De rentetarieven worden vastgesteld door het Ministerie van Financiën. De tarieven worden elk jaar in de eerste twee weken van januari en juli gepubliceerd in het Diário da República en gelden voor de daaropvolgende zes maanden. Deze rentetarieven worden standaard toegepast, tenzij de partijen bij een handelsovereenkomst anders zijn overeengekomen.

Gerechtelijke procedures

Versnelde procedure

De betalingsbevelprocedure (Injunção), die van toepassing is op onbetwiste handelsvorderingen, is in maart 2003 ingesteld. Deze procedures worden, ongeacht het betrokken bedrag, behandeld door de rechtbank in wiens rechtsgebied de vordering afdwingbaar is, of door de rechtbank waar de schuldenaar zijn woonplaats heeft. Sinds september 2005 kunnen deze betalingsbevelen ook elektronisch worden betekend.

Het Nationaal Bureau voor Betalingsbevelen (Balcão Nacional de Injunções, BNI) heeft in het hele land exclusieve bevoegdheid voor de elektronische afhandeling van betalingsbevelprocedures.

Gewone procedures

In gevallen van betwiste vorderingen kunnen schuldeisers een formele, maar duurdere, declaratoire procedure (acção declarativa) starten om een uitspraak te verkrijgen waarin hun recht op betaling wordt vastgesteld. Zodra de vordering bij de rechtbank is ingediend en de schuldenaar hiervan in kennis is gesteld, kan binnen 30 dagen verweer worden gevoerd. Bij gebrek aan antwoord is de rechtbank bevoegd een verstekvonnis uit te spreken. Indien de rechter de schuldeiser in het gelijk stelt, kan de rechtbank schadevergoeding toekennen, indien de eisende partij daarom verzoekt. Vervolgens moet zij een „tenuitvoerleggingsprocedure“ (acção executiva) starten om de uitspraak van de rechtbank ten uitvoer te leggen.

Krachtens het herziene Wetboek van Burgerlijke Rechtsvordering wordt elke originele akte die met een particulier zegel is bekrachtigd (d.w.z. elk schriftelijk document dat aan een leverancier is verstrekt) waarin de koper zijn schuld ondubbelzinnig erkent, beschouwd als een overeenkomst die wettelijk afdwingbaar is. Sinds 2013, toen het Wetboek van Burgerlijke Rechtsvordering voor het laatst werd herzien, kunnen schriftelijke, ondertekende afbetalingsplannen alleen worden gebruikt om een executieprocedure in te leiden als ze door een notaris zijn bekrachtigd.

In het kader van de recente herstructurering van de Portugese rechtbanken, die sinds 2014 aan de gang is, zijn er meer rechtbanken opgericht die gespecialiseerd zijn in handelszaken. Het aantal rechtbanken van eerste aanleg is teruggebracht tot 23 (in elke districtshoofdstad), terwijl er nu 21 gespecialiseerde rechtbanken (Secções de Competência Especializada) zijn voor handelszaken (secção de Comércio). Deze laatste afdelingen behandelen specifiek insolventiezaken en aangelegenheden betreffende handelsvennootschappen. In dezelfde periode zijn er ook 16 afdelingen opgericht die gespecialiseerd zijn in tenuitvoerleggingsprocedures (Secções Especializadas).

Rechtszaken in Portugal kunnen, afhankelijk van de complexiteit van de zaak, meerdere jaren in beslag nemen. Executoriale procedures kunnen sneller verlopen, afhankelijk van de aanwezigheid van vermogensbestanddelen.

0

Tenuitvoerlegging van een rechterlijke uitspraak

Zodra alle beroepsmogelijkheden zijn uitgeput, wordt een vonnis doorgaans definitief en kan het ten uitvoer worden gelegd. Als de schuldenaar de uitspraak niet nakomt, kan de schuldeiser bij de rechtbank om dwangmaatregelen verzoeken – hetzij via een beslagleggingsbevel, hetzij door de betaling van de schuld te vorderen van een derde die geld verschuldigd is aan de schuldenaar (beslag op derden).

Voor buitenlandse vonnissen die in andere EU-landen zijn gewezen, gelden specifieke tenuitvoerleggingsmechanismen, zoals het Europees executiebevel (dat kan worden gebruikt als de vordering onbetwist is) of de Europese procedure voor geringe vorderingen. Voor vonnissen die in niet-EU-landen zijn gewezen, moet er een bilaterale of multilaterale overeenkomst met Portugal bestaan inzake de erkenning en tenuitvoerlegging van rechterlijke beslissingen.

Insolventieprocedures

Buitengerechtelijke procedure

Op 1 juli 2017 is een speciale buitengerechtelijke administratieve procedure (Regime Extra Judicial de Recuperação de Empresas, RERE) in werking getreden. Deze procedure voor de herstructurering van bedrijfsschulden wordt uitgevoerd door gespecialiseerde bemiddelaars. Ze is bedoeld om schuldeisers en schuldenaren in staat te stellen op vertrouwelijke en consensuele wijze tot een compromis te komen.

Herstructureringsprocedures

De in 2012 doorgevoerde hervormingen omvatten onder meer de invoering van een speciale reddingsprocedure (Processo Especial de Revitalização, PER). Het doel van deze nieuwe procedure is het waarborgen van de invordering van schulden van schuldenaren die zich in een „moeilijke economische situatie“ bevinden, zonder dat er een insolventieprocedure wordt gestart. Het management is verplicht toestemming te vragen aan de voorlopige gerechtelijke bewindvoerder om „bijzonder relevante handelingen“ te verrichten. Tijdens dit proces stelt de bewindvoerder een herstelplan op dat door de schuldeisers en een rechter moet worden goedgekeurd.

Faillissement

De Portugese insolventiewetgeving voorziet ook in insolventieprocedures (Processo de Insolvência). Het belangrijkste doel van deze procedures is het verkrijgen van betaling voor de schuldeisers van de onderneming door middel van de uitvoering van een insolventieplan. Er kunnen insolventieplannen worden opgesteld op basis waarvan de onderneming wordt geherstructureerd en haar activiteiten kan voortzetten. Mocht dit onhaalbaar blijken, dan wordt de boedel van de insolvente onderneming geliquideerd en wordt de daaruit voortvloeiende opbrengst onder de schuldeisers verdeeld.

Laatst bijgewerkt: augustus 2026