Guatemala

Une croissance économique en ralentissement mais toujours solide en 2026

En 2025, l'économie guatémaltèque a affiché une performance particulièrement solide, avec une croissance économique annuelle de 3,9 %. Ce résultat reflète la résilience de l'activité intérieure dans un contexte extérieur difficile, marqué par des tensions commerciales mondiales, des changements dans la politique d'immigration américaine et des incertitudes géopolitiques plus générales. Le principal moteur a été l'afflux de transferts de fonds, qui a continué de s'accélérer fortement tout au long de l'année, atteignant des niveaux nettement supérieurs à leur moyenne historique. Les transferts de fonds représentent environ 19 % du PIB guatémaltèque, ce qui en fait l'un des principaux piliers de la consommation des ménages et de la demande globale. Leur dynamisme trouvait son origine dans des facteurs potentiellement défavorables : les travailleurs guatémaltèques résidant aux États-Unis ont fini par anticiper leurs transferts de fonds face au risque élevé d'expulsion et à la mise en place imminente d'une taxe sur les transferts de fonds début 2026.

L'économie guatémaltèque devrait connaître un ralentissement modéré en 2026. Ce rythme reflète un ajustement naturel après l'expansion accélérée de l'année précédente. Le principal facteur à l'origine de cette modération est l'affaiblissement prévu des flux d'envois de fonds, qui ont une influence directe sur la consommation des ménages, en particulier pour les groupes à faibles revenus. Bien que l'effet d'anticipation mentionné ci-dessus s'estompe progressivement, le début de l'année 2026 a tout de même enregistré une résilience significative des flux d'envois de fonds. L'inflation relativement modérée, due à la mise en place d'une subvention sur les carburants, contribuera dans une certaine mesure à protéger le pouvoir d'achat des ménages, atténuant partiellement l'impact du ralentissement des envois de fonds. En outre, la conclusion éventuelle d’un accord commercial supplémentaire avec les États-Unis, venant s’ajouter à celui conclu en janvier 2026 et instaurant des droits de douane nuls pour 70 % des exportations, profiterait particulièrement à l’industrie du textile et de l’habillement. L’avantage tarifaire par rapport à l’Asie du Sud-Est pourrait stimuler un mouvement de délocalisation de proximité.

La politique budgétaire en 2026 : un budget revu à la hausse

Sans cette sous-utilisation des crédits, le gouvernement aurait clôturé l'année 2025 avec un déficit budgétaire estimé à 3,7 % du PIB, les dépenses prévues s'élevant à 16,3 % du PIB — un niveau bien supérieur à la moyenne historique. Les recettes se sont maintenues autour de 12,6 % du PIB, reflétant la poursuite de l'expansion de l'économie réelle, mais sans augmentation significative des impôts. Cette performance marquait déjà une rupture avec le profil traditionnellement austère des finances publiques guatémaltèques, signalant de nouvelles priorités gouvernementales. Pour 2026, cette évolution expansionniste se confirme. Le gouvernement a réussi à faire adopter par le Congrès, en janvier, une proposition de budget élargie équivalant à environ 17 % du PIB. Ce vote a constitué une victoire politique, car il a annulé une décision de la Cour constitutionnelle qui avait suspendu le budget 2026 initialement approuvé à la fin de 2025. Avec le nouveau budget en vigueur, le déficit budgétaire prévu est plus élevé. Les recettes devraient augmenter modestement, soutenues par la poursuite de l'expansion de l'économie réelle. Bien que le gouvernement se soit fixé pour objectif d'améliorer le respect des obligations fiscales et les pratiques de recouvrement au sein de la Superintendance de l'administration fiscale (SAT), les changements institutionnels dans ce domaine se sont heurtés à des difficultés de mise en œuvre — et l'augmentation des recettes ne proviendra pas de hausses d'impôts, car une majorité du Congrès, où les entrepreneurs sont bien représentés, s'y oppose. En 2026, les dépenses seront principalement consacrées au renforcement des ministères de l'Éducation et de la Santé, conformément aux principales promesses de campagne d'Arévalo, ainsi qu'à l'élargissement du filet de protection sociale — notamment par le biais de subventions pour le carburant et les services publics, ainsi que de programmes de transferts monétaires destinés aux familles à faibles revenus. Un aspect qui mérite une attention particulière est la croissance des « obligations de l'État à la charge du Trésor », dont une part importante (10 % du budget) est allouée aux transferts courants et en capital vers les collectivités locales — en particulier vers les Conseils de développement départementaux (Codedes). Ces fonds, sur lesquels les élus locaux et les maires exercent un contrôle direct accru, ont fait l’objet d’une surveillance récurrente en raison de dépassements de coûts, de retards dans les projets et d’un manque de transparence dans leur exécution. En 2025, le président Arévalo s’était opposé à l’augmentation de ces transferts précisément en raison de ces préoccupations. Le fait que le budget 2026 ait augmenté le financement des Codedes — bien qu’accompagné de mécanismes de contrôle supplémentaires — suggère que des concessions politiques ont dû être faites pour permettre l’adoption du budget national.

La politique monétaire menée par la Banque du Guatemala (BanGuat) a suivi une trajectoire d'assouplissement progressif et modéré jusqu'en 2025 et au début de 2026 (-100 points de base, à 3,5 %), dans un contexte d'inflation persistante inférieure à la fourchette cible de 3,0 % à 5,0 % et de stabilité du taux de change. En raison de la hausse de l'inflation, les derniers mois de 2026 pourraient connaître une pause, à l'instar de la Réserve fédérale américaine. Avec des réserves internationales représentant plus de 10 mois d'importations, la banque centrale dispose d'une marge de manœuvre pour gérer les pressions sur le taux de change sans avoir à recourir à des ajustements de taux d'intérêt, ce qui renforce la perception de stabilité de sa politique monétaire.

Les importations dépassant constamment et largement les exportations de marchandises, le pays dépend des transferts de fonds substantiels effectués par les expatriés, qui compensent largement ce déséquilibre. En 2025, ces transferts ont atteint environ 25,53 milliards de dollars américains, s’imposant ainsi comme le principal pilier de la balance des paiements du pays. En conséquence, la balance courante a de nouveau clôturé l’année en territoire positif. Le tourisme — qui a atteint 1,34 milliard de dollars américains en 2025 — contribue également à équilibrer la balance des paiements.

Les défis politiques et la sécurité publique à l'ordre du jour du gouvernement

Bernardo Arévalo est devenu président en janvier 2024, fort d’un programme progressiste, social, axé sur la lutte contre la corruption et la prévention du crime organisé. Cependant, le Movimiento Semilla, le parti qui l’a porté à la présidence, n’a obtenu que 23 députés sur 160. De plus, la dissolution du parti par le pouvoir judiciaire en mars 2026, en raison d’irrégularités commises lors de sa création, a rendu la situation encore plus difficile. Le nom, le symbole et l’emblème de Semilla ne peuvent être utilisés par aucune organisation politique pendant les dix prochaines années. La dissolution officielle ne signifie toutefois pas la fin du projet politique. Les députés initialement élus sous la bannière de Semilla se sont scindés en deux blocs : 14 ont fondé le nouveau parti Raíces, dirigé par Samuel Pérez, d’orientation sociale-démocrate s’inscrivant dans la continuité directe du programme initial de Semilla — avec plus de 20 700 signatures d’adhérents déjà déposées auprès du Tribunal électoral suprême. Les députés restants ont maintenu leur pari de récupérer en vain l’enregistrement initial par le biais de recours constitutionnels. Sur le plan législatif, le gouvernement peut paradoxalement tirer parti de la fragmentation politique pour rallier un soutien suffisant auprès des groupes de centre-gauche, du centre et de centre-droit afin de faire avancer certains de ses projets en matière sociale et de sécurité. Sur le plan électoral, Raíces propose un programme pour 2027, mais doit relever le défi de consolider sa structure en un peu plus d’un an et de résister à d’éventuelles nouvelles contestations judiciaires émanant des mêmes réseaux judiciaires qui ont permis la dissolution de Semilla.

La sécurité publique est apparue comme l’un des principaux défis auxquels sont confrontées les autorités, devenant une source majeure d’instabilité institutionnelle et politique dans le pays. Ce qui n’était au départ qu’une question secondaire dans le cadre du programme de lutte contre la corruption du gouvernement s’est rapidement transformé en une crise aiguë, marquée par l’évasion de chefs de gangs et des émeutes dans les prisons impliquant les gangs Barrio 18 et Mara Salvatrucha (MS-13). Le ministre de l’Intérieur et deux de ses adjoints ont été démis de leurs fonctions sous la pression de l’opinion publique. Cependant, la gravité de ces événements a mis fin à la paralysie législative, le Congrès ayant adopté une loi sur la sécurité qui classe le Barrio 18 et le MS-13 parmi les organisations terroristes et alourdit les peines encourues pour l’appartenance à ces groupes. Sur le plan extérieur, l’administration Arévalo a trouvé en l’administration Trump un partenaire disposé à coopérer. L’accent mis par celle-ci sur la sécurité et la lutte contre le trafic de drogue ouvre la voie à l’extradition des chefs de gangs — en reproduisant le modèle appliqué au Mexique — et à une éventuelle expansion de la coopération bilatérale en matière de sécurité.

La lutte contre la corruption et pour le respect de l'État de droit constitue l’enjeu le plus mis en avant, mais aussi celui qui progresse le moins, de l'agenda présidentiel. L'élection des nouveaux juges à la Cour constitutionnelle, début 2026, a mis en évidence les limites du gouvernement Arévalo dans son programme de renouveau institutionnel. Le résultat a consolidé sa majorité conservatrice, alignée sur l'establishment politique et économique traditionnel. Le procureur général et chef du parquet, figure centrale des vaines tentatives visant à invalider l'élection d'Arévalo, a finalement été remplacé en mai 2026. D'autres postes au sein de l'appareil judiciaire et du parquet doivent être renouvelés au cours de l'année.

Dernière mise à jour : mai 2026