Alors qu’une grande partie de l’industrie européenne continue de faire face aux conséquences de la volatilité des marchés de l’énergie et des incertitudes géopolitiques, l’Espagne se démarque par ses performances. La production manufacturière espagnole a déjà dépassé ses niveaux d’avant-guerre, portée par une base industrielle diversifiée, des coûts de main-d’œuvre compétitifs et une forte croissance des capacités en énergies renouvelables. Si ces atouts positionnent l’Espagne comme une destination attractive pour l’industrie manufacturière, sa réussite à long terme dépendra de sa capacité à relever des défis structurels, notamment en matière de productivité et d’infrastructures électriques.
Chiffres clés
43% : coûts horaires de main-d’œuvre dans l’industrie manufacturière inférieurs à ceux de l’Allemagne.
58 % : part des énergies renouvelables dans le mix électrique espagnol en 2024.
Alors que le noyau industriel européen reste affaibli par les chocs successifs, l’industrie espagnole se montre plus dynamique. Sa résilience repose sur une base productive diversifiée, des coûts compétitifs et un fort potentiel énergétique.
Le véritable enjeu est désormais de convertir ses avantages en gains de productivité durables
déclare Laurine Pividal, économiste pour l’Europe du Sud chez Coface.
Une industrie qui surperforme ses voisins européens
Depuis 2022, l’Espagne s’est imposée comme l’une des économies les plus dynamiques d’Europe, avec des taux de croissance annuels nettement supérieurs à la moyenne de l’Union européenne. Le secteur manufacturier suit la même trajectoire, la production industrielle ayant déjà dépassé les niveaux observés avant la guerre en Ukraine, tandis que des économies majeures comme l’Allemagne et l’Italie restent en retrait.
Cette performance repose en grande partie sur une structure industrielle plus équilibrée. Contrairement à l’Allemagne et à l’Italie, qui demeurent fortement exposées aux secteurs touchés par la crise énergétique, notamment l’automobile, la construction de machines et la métallurgie, l’Espagne bénéficie d’une plus grande diversification. Les secteurs à forte valeur ajoutée, tels que les produits pharmaceutiques, les équipements électriques et l’électronique, connaissent une croissance soutenue, tout comme plusieurs industries énergivores stratégiques, notamment la chimie, les plastiques et le papier.
Cette compétitivité dépasse le marché intérieur. Depuis 2015, l’Espagne a réussi à maintenir sa part de marché à l’exportation au sein de l’Union européenne, contrairement à l’Allemagne et à la France, dont les parts se sont progressivement érodées.
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Un avantage compétitif en matière de coûts de main-d’œuvre sous pression
L’un des principaux atouts de l’industrie espagnole réside dans son niveau relativement faible de coûts de main-d’œuvre. En 2025, les coûts horaires dans l’industrie manufacturière devraient rester nettement inférieurs à ceux des autres grandes économies européennes, avec un écart de 40 % par rapport à la France et de 43 % par rapport à l’Allemagne. Cet avantage permet aux industriels espagnols de rester compétitifs et de compenser un niveau de productivité plus faible.
Cependant, cet avantage pourrait devenir plus difficile à préserver dans les années à venir. Entre 2022 et 2025, les coûts horaires de main-d’œuvre dans l’industrie manufacturière ont augmenté de 15 %, tandis que la croissance de la productivité réelle est restée inférieure à 3 %. Dans le même temps, les créations d’emplois se sont concentrées dans des activités à faible valeur ajoutée. Si la progression des salaires continue de dépasser celle de la productivité, la compétitivité du secteur manufacturier espagnol pourrait progressivement s’affaiblir.
Énergies renouvelables : un avantage concurrentiel encore sous-exploité
Le développement rapide de l’énergie solaire et éolienne a profondément transformé le système électrique espagnol ces dernières années. En conséquence, le pays est aujourd’hui bien moins dépendant du gaz naturel que nombre de ses voisins européens, le gaz n’influençant les prix de l’électricité que 15 % du temps, contre 89 % en Italie au début de l’année 2026. Cette moindre exposition aux fluctuations des prix des combustibles fossiles renforce la résilience énergétique de l’Espagne et contribue à faire du pays le premier marché européen des contrats d’achat d’électricité (PPA), représentant environ un quart des capacités contractées.
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Malgré ces avantages, la baisse des prix de gros de l’électricité ne se reflète pas encore pleinement dans les coûts énergétiques supportés par les industriels. La réduction des subventions, la hausse des coûts de réseau et le sous-investissement dans les infrastructures de transport et de stockage de l’électricité limitent encore les bénéfices pour les entreprises. L’Espagne n’investit que 0,30 dollar dans son réseau électrique pour chaque dollar consacré aux énergies renouvelables, contre environ 0,70 dollar dans la plupart des pays européens. Cette situation a conduit à la limitation de jusqu’à 11 % de la production d’électricité renouvelable en 2025 en raison des contraintes du réseau.
Les perspectives demeurent néanmoins favorables. La suppression progressive prévue d’ici 2030 des dispositifs de soutien allemands aux industries énergivores, combinée à l’engagement de l’Espagne d’investir 17,9 milliards d’euros supplémentaires dans ses infrastructures électriques, pourrait renforcer davantage l’avantage concurrentiel du pays. À mesure que les secteurs industriels poursuivent leur décarbonation, l’accès à une électricité renouvelable fiable et compétitive pourrait devenir l’un des principaux facteurs de différenciation en faveur de l’Espagne.
Téléchargez notre analyse complète de l’industrie manufacturière espagnole et de sa compétitivité industrielle (.pdf, en anglais).
