Nigeria

Een cruciale periode voor de ambitieuze hervormingen van president Tinubu

De groei zou in 2025 robuust moeten blijven, voornamelijk dankzij de oliesector, waarvan het werkelijke gewicht in de economie veel groter is dan de directe bijdrage aan het bbp (5,4% van het bbp in 2023), aangezien noch de diefstal van koolwaterstoffen, noch de clandestiene winning ervan, noch de domino-effecten op de economie als geheel (instroom van buitenlandse valuta, begrotingsinkomsten) in aanmerking worden genomen. In juni 2024 bedroeg de productie van ruwe olie echter slechts 1,28 miljoen vaten per dag (mbd), ruim onder het door de OPEC voor 2024 vastgestelde quotum van 1,5 mbd en het niveau van vóór de coronacrisis van 2,1 mbd. Sinds 2020 wordt de olieproductie belemmerd door een combinatie van factoren, zoals vandalisme op het vasteland, piraterij op zee, verouderde infrastructuur in combinatie met onderinvesteringen als gevolg van de vertraagde goedkeuring van de Aardoliewet in 2021 en de terugtrekking van buitenlandse bedrijven uit de Nigerdelta. De goedkeuring van drie aanvullende decreten in 2024 zou het vertrouwen moeten versterken en de productie in 2025 moeten stimuleren. Deze omvatten fiscale stimuleringsmaatregelen voor gas, hervorming van aanbestedingsprocedures en -termijnen, en hervorming van de lokale-inhoudsregeling om tussenliggende entiteiten te reguleren. Last but not least is ook verbeterde beveiliging cruciaal voor het verbeteren van de olieproductie. Hoewel Nigeria de grootste olieproducent van Afrika is, is het ook een belangrijke importeur van aardolieproducten (33% van de invoer in 2023). Na jaren van stilstand zullen twee staatsraffinaderijen volgens de nationale oliemaatschappij (NNPC) in 2024 hun activiteiten hervatten. Daarnaast zou de nieuwe megaraffinaderij van Dangote, die in 2024 in bedrijf moet worden genomen, tegen het einde van het jaar een capaciteit van 550.000 vaten per dag moeten bereiken, oftewel 85% van haar uiteindelijke capaciteit. Het doel is een einde te maken aan de invoer van brandstof, waardoor het verbruik van buitenlandse valuta en de invoergerelateerde transportkosten worden teruggedrongen. Het succes van het project staat echter voor uitdagingen: onzekerheid rond de leveringen van ruwe olie door de NNPC zet Dangote ertoe aan om voor invoer te kiezen. Bovendien kunnen geschillen met de regering, die zich verzet tegen het ontstaan van een monopolie, de inspanningen van het bedrijf vertragen.

In de niet-oliesector slaagt de elektriciteitssector er niet in om aan de binnenlandse vraag te voldoen. De capaciteit van het transmissie- en distributienetwerk is ontoereikend, het onderhoud van de infrastructuur schiet tekort en de gasvoorziening is problematisch. Bovendien ontmoedigen diefstal en onderprijzing vooral particuliere producenten om verder te investeren. De voltooiing van de AKK-gaspijpleiding die de steden Ajaokuta (in het zuiden), Kaduna (in centraal Nigeria) en Kano (in het noorden), die gepland staat voor 2025, zou de elektriciteitsproductie met 67% moeten doen stijgen dankzij de extra 3,6 gigawatt, en de industriële sector moeten stimuleren. Maar zelfs met de geplande extra capaciteit is de elektriciteit die door particuliere opwekkers wordt geleverd (22 miljoen, bij een geïnstalleerd vermogen van 42 gigawatt) onmetelijk veel groter dan die van het elektriciteitsnet, hoewel deze duurder is vanwege de hoge prijs van geïmporteerde brandstof. Bovendien is Nigeria, na de ontdekking van lithiumvoorraden, van plan zijn mijnbouwsector (0,9% van het bbp) te ontwikkelen, met name door de opstart van de productie in de „Jupiter Lithium“-mijn in 2025. De dienstensector vormt een andere pijler van de Nigeriaanse economie (56,2% van het bbp) en zal in 2025 robuust blijven dankzij de veerkracht van de informatie- en communicatiesector (17% van het bbp) en de banksector (5% van het bbp). Ten slotte blijft de productie in de landbouwsector (25% van het bbp en 45% van de beroepsbevolking) ontoereikend als gevolg van onveiligheid, een gebrek aan infrastructuur en weersomstandigheden, wat leidt tot aanzienlijke invoer van tarwe, rijst, suiker, vis, enz. (2,13 miljard USD in 2023 en 11% van de goederenimport). De particuliere consumptie (64% van het bbp in 2023) zal naar verwachting licht aantrekken dankzij de verwachte lichte desinflatie. De investeringen (23,8% van het bbp), met name de particuliere investeringen, zullen echter het zwaarst worden getroffen door de monetaire verkrapping.

De belangrijkste economische hervormingen van president Tinubu omvatten het afschaffen van brandstofsubsidies en het op één lijn brengen van de officiële en parallelle wisselkoersen. De afschaffing van de brandstofsubsidies in mei 2023 zorgde ervoor dat de prijzen aan de pomp verdrievoudigden en dat de kosten voor het gebruik van generatoren omhoogschoten, waardoor de regering in juli 2023 op haar schreden terugkeerde en de subsidie gedeeltelijk opnieuw invoerde; deze loopt in 2025 af. Wat betreft de harmonisatie van de wisselkoersen: dit leidde tot devaluaties van de naira in juni 2023 (-44%) en januari 2024 (-39%), wat tot uiting kwam in de prijzen van levensmiddelen, die grotendeels worden geïmporteerd (+40% op jaarbasis, in juni 2024). Deze factoren verklaren de inflatie van meer dan 10% in Nigeria. Om de naira te stabiliseren en de inflatie te beteugelen, heeft de Centrale Bank van Nigeria (CBN) haar monetaire verkrappingsbeleid in 2024 voortgezet, met vier opeenvolgende verhogingen van de basisrente, waardoor deze in juli 2024 op een recordhoogte van 26,75% kwam. De CBN is niet van plan de rente te verlagen zolang de inflatie boven de doelstelling van 6-9% blijft. Ondanks deze maatregelen zal de inflatie naar verwachting in 2025 dalen dankzij de vertraagde effecten van de monetaire verkrapping, het afzien van monetaire financiering van overheidstekorten en een veerkrachtigere naira. De ingebruikname van de megaraffinaderij zou het verbruik van deviezen moeten verminderen, wat bijdraagt aan een versterking van de wisselkoers. Bovendien heeft de CBN in juli 2024 de douanerechten op bepaalde levensmiddelen voor 150 dagen opgeschort om de inflatie op geïmporteerde producten te beperken.

Consolidatie van de overheidsfinanciën

De hervormingen die zijn doorgevoerd om de overheidsfinanciën te consolideren, zullen in 2025 weinig bijdragen aan het terugdringen van het overheidstekort. Ondanks inspanningen op het gebied van diversificatie blijven de inkomsten (9,4% van het bbp in 2023) sterk afhankelijk van olie-inkomsten (2,9% van het bbp in 2023, ofwel 30% van de inkomsten van de publieke sector). Ze zouden echter moeten profiteren van een stijging van de olieproductie in 2025. Ook de niet-olie-inkomsten zullen stijgen, dankzij een verhoging van de btw van 7,5% naar 10% en een verbreding van de belastinggrondslag. De uitgaven (13,6% van het bbp) zullen worden gerationaliseerd. De gedeeltelijke herinvoering van brandstofsubsidies heeft in 2024 zwaar op de overheidsfinanciën gedrukt (2,8% van het bbp), maar deze zouden in 2025 moeten worden stopgezet. Dat gezegd hebbende, blijven de rentelasten voor de schuldendienst (3,3% van het bbp en 35% van de geconsolideerde overheidsinkomsten in 2023) hoog in vergelijking met de personeelskosten (1,9% van het bbp) en de kapitaaluitgaven (1,9% van het bbp). Tegen 2025 zou de regering haar tekort niet langer door de centrale bank moeten laten financieren. Zij zal kiezen voor externe en binnenlandse financiering, voornamelijk via de uitgifte van obligaties, ondanks de hoge rentetarieven. De overheidsschuld is voor 35 % in vreemde valuta's luidend en beperkt tot het federale niveau, met een binnenlands aandeel van 62 % en een buitenlands aandeel van 38 %. De buitenlandse schuld (16% van het bbp) is in handen van multilaterale crediteuren (50%), bilaterale crediteuren (14%) en obligatiehouders (36%). In augustus 2023 sloot Nigeria bij Afreximbank een lening van 3,3 miljard USD af tegen toekomstige koolwaterstofproductie om de naira te stabiliseren. Het land streeft naar een soortgelijke lening, ditmaal om de financiën van de NNPC te versterken en investeringen in de sector mogelijk te maken. Nigeria moet in november 2025 een euro-obligatie van 1,1 miljard USD terugbetalen.

Net als in 2024 zal de lopende rekening in 2025 waarschijnlijk net in evenwicht zijn. De ontwikkeling van de handelsbalans zal afhangen van de wereldwijde olieprijsontwikkelingen. De handelsbalans van Nigeria zou dicht bij het evenwicht moeten blijven, waarbij de invoer (14% van het bbp in 2023) zal dalen als gevolg van de opstart van de Dangote-raffinaderij en de trage binnenlandse vraag, die is afgekoeld door de waardevermindering van de naira. Het tekort op de dienstenbalans (2,5% van het bbp in 2023) zal blijven bestaan als gevolg van de transportkosten die door de olie- en gassector worden gegenereerd, evenals het inkomenstekort als gevolg van rentebetalingen op buitenlandse schulden (0,6% van het bbp). Deze tekorten zullen worden gecompenseerd door geldovermakingen van expats (5,7% van het bbp), voornamelijk uit de VS, Canada en het VK, gestimuleerd door de harmonisatie van de wisselkoersen. Hervormingen, met name van het deviezenstelsel, zullen moeite hebben om buitenlandse portefeuillebeleggingen aan te trekken, laat staan directe buitenlandse investeringen (1,2% van het bbp in 2023). De deviezenreserves verbeteren en bedroegen in juli 2024 het equivalent van 11 maanden invoer.

De regeringspartij is verzwakt door het slechte sociale en veiligheidsklimaat

Sinds president Bola Tinubu (All Progressive Congress Party) in maart 2023 met slechts 36,6% van de stemmen aan de macht kwam, heeft hij een reeks hervormingen doorgevoerd om de overheidsfinanciën te saneren en de groei op middellange termijn te stimuleren. De afschaffing (tweede poging gepland in 2025) van de kostbare brandstofsubsidie zal de veroorzaakte verstoringen (rent-seeking-gedrag, smokkel en corruptie) corrigeren, en de eenwording van de wisselkoers zal de export stimuleren die tot nu toe door de oliesector werd gemonopoliseerd, terwijl tegelijkertijd een einde wordt gemaakt aan bevoordeling bij de toekenning van buitenlandse valuta tegen gesubsidieerde koersen. Het project stuit echter op groeiende ontevredenheid onder de bevolking, die te maken heeft met hoge inflatie en het daarmee gepaard gaande toenemende armoedeprobleem. In juli 2024 keurde de regering een nieuw minimumloon goed van 30.000 tot 70.000 naira (ongeveer 44 USD) per maand, dat werd goedgekeurd door de regering en de belangrijkste vakbonden, waarmee een einde kwam aan maanden van impasse en dreigingen met een algemene staking. De groep loontrekkenden die hiervan zal profiteren, is echter klein en niet representatief voor de armste bevolkingsgroepen. De sociale bescherming voor de meest achtergestelden zou gelijktijdig moeten worden ontwikkeld, maar de uitvoering ervan wordt belemmerd door een gebrek aan overheidsmaatregelen. Bovendien vonden begin augustus 2024 massale demonstraties plaats die door de veiligheidstroepen met geweld werden onderdrukt, waarbij een aantal doden viel. Onder deze omstandigheden heeft de invoering van de hervormingen het imago aangetast van de presidentiële partij, die een meerderheid heeft in de Senaat (59 van de 109 zetels), maar er niet in is geslaagd een meerderheid te behalen in het Huis van Afgevaardigden (159 van de 360 zetels). De regering heeft bovendien te maken met een zorgwekkende interne veiligheidssituatie die vooral de plattelandsbevolking treft. Het land wordt geconfronteerd met terrorisme, separatisme, banditisme (met herhaaldelijke massale ontvoeringen), piraterij en conflicten tussen boeren en veehouders. Het noordoosten wordt met name getroffen door aanslagen van de jihadistische groepering Boko Haram en de Islamitische Staat in West-Afrika (ISWA), terwijl het zuidoosten te maken heeft met separatistische aanslagen. De regering moet ook de criminele activiteiten bestrijden die de olieproductie verstoren; naar verluidt worden er in 2023 dagelijks bijna 400.000 vaten omgeleid. De Nigerdelta wordt bijzonder hard getroffen. De regering zet militaire operaties in als reactie op oliediefstal en illegale raffinage. Ten slotte tiert de smokkel van wapens, drugs, goud en brandstof aan de grenzen welig.

Laatst bijgewerkt: juli 2024