Nepal

De rellen van 8 september 2025 weerspiegelen de chronische politieke instabiliteit

Op 8 september 2025 braken massale protesten uit, waarbij voornamelijk studenten en jongeren van Generatie Z betrokken waren, na een landelijk verbod op talrijke sociale mediaplatforms. De rellen braken uit als een woedende reactie op nepotisme, corruptie en inkomensongelijkheid. De confrontaties met wetshandhavers waren gewelddadig en eisten tientallen doden en duizenden gewonden. De protesten leidden tot de ontbinding van de Assemblee (het hoofdkwartier ervan werd, net als andere openbare gebouwen, in brand gestoken) en het aftreden van premier K. P. Sharma Oli (Verenigde Communistische Partij), die na een interventie van het leger tijdelijk werd vervangen door Sushila Karki, een voormalig voorzitter van het Hooggerechtshof die bekendstaat om haar inzet in de strijd tegen corruptie, totdat er op 5 maart 2026 parlementsverkiezingen worden gehouden, waarvan de uitkomst onzeker is.

De traditionele partijen – de Verenigde Communistische Partij en de Congrespartij (Sociaal-democratisch) – – zullen waarschijnlijk zware verliezen lijden onder jonge kiezers, wier aantal en opkomst veel hoger zullen zijn dan bij eerdere verkiezingen als gevolg van de verlaging van de wettelijke kiesgerechtigde leeftijd van 18 naar 16 jaar, de digitalisering van de kiezersregistratieprocedures en een sterke toename van online politieke mobilisatie. Het gebrek aan organisatie onder opkomende bewegingen en hun hoge mate van versnippering (125 geregistreerde lijsten) zullen echter waarschijnlijk de opkomst van een dominante partij verhinderen en kunnen leiden tot onstabiele coalities.

Op internationaal vlak onderhoudt Nepal sinds het Vredes- en Vriendschapsverdrag van 1950 nauwe betrekkingen met India, waarbij het vrije verkeer van goederen en personen tussen beide landen en samenwerking op het gebied van defensie en diplomatie zijn vastgelegd. Meningsverschillen over de gebieden Limpiyadhura, Lipulekh en Kalapani, gelegen aan de noordwestelijke grens van Nepal nabij Tibet en gebruikt voor handelsroutes, evenals wrijving over beperkingen op de invoer uit Nepal, zullen de bilaterale betrekkingen waarschijnlijk niet verstoren. De intrekking van Amerikaanse steun voor infrastructuur en sociale programma’s heeft de betrekkingen met de VS echter aanzienlijk afgekoeld en de invloed van China versterkt, dat al de rol van belangrijke financiële partner vervult via subsidies, leningen (tegen relatief gunstige voorwaarden) en infrastructuurfinanciering via het Belt and Road Initiative.

Economie onder druk door politieke onzekerheid

De groei zal in het begrotingsjaar 2025-2026 aanzienlijk vertragen als gevolg van politieke onzekerheid en het risico dat buitenlandse investeerders en toeristen zien na de rellen van september 2025. Het klimaat van wantrouwen zal particuliere investeringen ondermijnen, ondanks fiscale stimuleringsmaatregelen voor investeringen in industrieparken, terwijl de wijdverspreide vernielingen als gevolg van de rellen (in brand gestoken openbare gebouwen, politiebureaus en auto’s, plundering van hotels en winkels) verzekeringsmaatschappijen zullen dwingen financiële activa te liquideren om schadeclaims te dekken, waardoor hun aandelenkoersen laag zullen blijven. De daling van het aantal toeristen zal wegen op de consumptie en de export van diensten, terwijl de landbouwexport zou kunnen worden beïnvloed door extreme weersomstandigheden, zoals de overstromingen van september 2024 die werden veroorzaakt door een late maar hevige moesson, als gevolg van een gebrek aan investeringen in veerkrachtige infrastructuur.

Niettemin zal de binnenlandse consumptie naar verwachting groeien dankzij een inflatie die onder de doelstelling van 5% blijft en een sterke groei van de geldovermakingen vanuit de diaspora, ingegeven door bezorgdheid over de crisis onder de diaspora, de aanhoudende emigratie van jongeren, de waardestijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de Nepalese roepie, en de invoering van een veilig systeem voor geldovermakingen, die allemaal het inkomen van de huishoudens zullen ondersteunen. De groei zal voornamelijk worden aangedreven door overheidsuitgaven, met name voor de wederopbouw van infrastructuur die tijdens de rellen is verwoest en voor de organisatie van de parlementsverkiezingen die gepland staan voor maart 2026. Sommige infrastructuurprojecten, die door de regering als niet-urgent worden beschouwd, zullen worden bevroren of uitgesteld. Grote investeringen zullen echter worden voortgezet, met name in de wegeninfrastructuur, zoals de snelweg tussen Kathmandu en Nijgadh (de noord-zuidas in het oosten van het land), de snelwegen NH05 en NH03, die het land van oost naar west doorkruisen in het centrum en langs de grens met India, en brug- en tunnelprojecten, waarvan de meeste in 2026 voltooid zouden moeten zijn, en waterkrachtinfrastructuur, met de reparatie van de Tamakoshi-dam en de ingebruikname van Upper Trishuli 1 (in het noorden van het land) en de grote Arun 3-dam (in het oosten), die naar verwachting in 2026 zullen plaatsvinden.

Deze projecten, waarvan de uitvoering vaak wordt vertraagd door bureaucratische rompslomp en corruptie, worden gefinancierd door de Nepalese regering, met steun van de Extended Credit Facility van het IMF die in januari 2026 afloopt, evenals door bilaterale partners (India, China en de VS via de MCC) en multilaterale partners (Wereldbank, Aziatische Ontwikkelingsbank). De bezuinigingen op USAID-programma’s vormen een bedreiging voor bouwprojecten van ziekenhuizen en scholen en brengen het risico met zich mee dat armoede en ondervoeding toenemen, vooral in het geval van slechte oogsten.

Inefficiënte overheidsuitgaven, laag risico op buitensporige schuldenlast

Het overheidstekort zal naar verwachting toenemen in het begrotingsjaar 2025-2026. Ondanks de invoering van een alcohol- en tabaksbelasting, de uitbreiding van de btw naar digitale diensten en de verhoging van de douanerechten op luxegoederen, zullen de inkomsten dalen als gevolg van een smallere belastinggrondslag voor vennootschappen en afnemend toerisme. Daarentegen zullen de uitgaven naar verwachting stijgen als gevolg van wederopbouwwerkzaamheden, de organisatie van parlementsverkiezingen en investeringsprojecten. Dat gezegd hebbende, verhinderen structurele problemen Nepal over het algemeen om zijn volledige begroting uit te geven, met name wat betreft investeringsprojecten. Hiertoe behoren vertragingen bij de projectvoorbereiding, communicatieproblemen tussen de verschillende overheidsniveaus, slecht beheerde decentralisatie en corruptie. Het oplossen van deze problemen en het prioriteren van sociale uitgaven staan centraal in de eisen die door jongeren worden gesteld. Hun verwachtingen zullen waarschijnlijk van invloed zijn op het toekomstige overheidsbeleid.

De schuldquote van Nepal zal naar verwachting tegen het einde van het begrotingsjaar 2025-2026 licht stijgen, zonder echter het lage risico op overmatige schuldenlast in gevaar te brengen. Ongeveer 53 % van de overheidsschuld is binnenlands, en 85 % van de in vreemde valuta luidende schuld wordt tegen gunstige voorwaarden aangehouden door multilaterale crediteuren (IMF, Wereldbank, Aziatische Ontwikkelingsbank). De rest is in handen van Indiase, Koreaanse en Chinese exportkredietinstellingen. De omvang van de geldovermakingen door emiganten biedt solide ondersteuning. De enige kwetsbaarheid betreft de terugbetaling van de Chinese lening (0,6 % van het bbp), die aanvankelijk bedoeld was om te worden gedekt door inkomsten uit de internationale luchthaven van Kathmandu, die met deze lening werd gefinancierd en waarvan de winstgevendheid onzeker is. Er zijn onderhandelingen gaande om deze lening om te zetten in een gift.

Het overschot op de lopende rekening zal naar verwachting in dit begrotingsjaar verslechteren: de groei van de geldovermakingen vanuit de diaspora zal het toenemende handelstekort niet kunnen compenseren, dat wordt belast door invoer in verband met investeringsprojecten en wederopbouw, alsook door een teruglopend toerisme. Ook het overschot op de financiële rekening zal waarschijnlijk worden uitgehold door een afname van de directe buitenlandse investeringen, die nu al zeer laag zijn. De deviezenreserves zullen naar verwachting niettemin op een comfortabel niveau blijven, namelijk ongeveer 10 maanden aan invoer.

Laatst bijgewerkt: november 2025