Jordanië

Geopolitieke tegenwind drukt op de groeivooruitzichten

Tegen de achtergrond van toegenomen regionale spanningen in verband met het conflict in Iran zal de economische groei van Jordanië in 2026 naar verwachting vertragen. Verhoogde geopolitieke risico’s zullen waarschijnlijk van invloed zijn op het beleggerssentiment, de toeristische inkomsten (die 10-12% van het bbp uitmaken) en de handelsactiviteit. De toerismesector, die een cruciale bron is van deviezeninkomsten, werkgelegenheid en activiteit in de dienstensector, zal naar verwachting onder druk komen te staan doordat de geopolitieke spanningen de vraag naar reizen drukken. Dit zou de bijdrage van de sector aan de groei beperken en de afhankelijkheid van Jordanië van externe financiering vergroten, in een tijd waarin de begrotings- en externe onevenwichtigheden nog steeds groot zijn.

De inflatie zal in 2026 naar verwachting relatief beperkt blijven, hoewel er opwaartse risico’s zijn als gevolg van regionale geopolitieke spanningen. Een conflict met Iran zal waarschijnlijk een schok aan de aanbodzijde veroorzaken, met name door hogere energie-, transport- en voedselkosten. Stijgende mondiale olieprijzen zullen waarschijnlijk leiden tot hogere binnenlandse brandstofkosten, en hogere verzendkosten en logistieke knelpunten zouden kunnen leiden tot bredere prijsstijgingen. Bovendien maakt de sterke afhankelijkheid van Jordanië van geïmporteerde voedingsmiddelen en landbouwproducten het land kwetsbaar voor schommelingen in de mondiale grondstofprijzen, met name voor granen, plantaardige oliën en meststoffen. Een daling van de reële inkomens, in combinatie met een hoge werkloosheid van ongeveer 21% en een strakker dan verwacht monetair beleid (in lijn met de Amerikaanse Fed), zou de bijdrage van de particuliere consumptie aan het bbp drukken.

De druk op de begrotings- en externe vooruitzichten neemt toe

De begrotingssituatie van Jordanië zal naar verwachting onder druk blijven staan als gevolg van een zwakkere economische activiteit en een terugval in het toerisme, wat een negatief effect zal hebben op de belastingopbrengsten. Tegelijkertijd zal de druk op de uitgaven naar verwachting aanhouden. Een groot deel van de uitgaven is op korte termijn moeilijk aan te passen vanwege de starheid in de lonen in de publieke sector, de rentebetalingen en de sociale uitkeringen. Tegelijkertijd zullen hogere energiekosten en de noodzaak om sociale steun in stand te houden de inspanningen voor begrotingsconsolidatie waarschijnlijk afremmen, waardoor de financieringsbehoefte hoog blijft en de overheidsschuld een stijgende lijn blijft volgen. Voortdurende steun van internationale partners zal naar verwachting enige buffer bieden, maar de begrotingsbuffers zijn beperkt, wat de kwetsbaarheid voor externe schokken vergroot. Het IMF-programma ligt op koers, met uitbetalingen ter waarde van ongeveer 200 miljoen USD in april 2026.

De druk van buiten het land zal waarschijnlijk toenemen als gevolg van hogere mondiale energieprijzen, lagere inkomsten uit toerisme en een afname van de instroom van geldovermakingen. Deze factoren zullen er waarschijnlijk toe leiden dat het tekort op de lopende rekening toeneemt. Hoewel geldovermakingen een belangrijke bron van deviezen voor Jordanië blijven (ongeveer 7-8 % van het bbp), zal de instroom in 2026 naar verwachting afnemen als gevolg van een tragere economische activiteit door veiligheidsproblemen. Tegelijkertijd zullen de structurele afhankelijkheid van het land van importen en het beperkte vermogen om de vraag te verminderen, het aanpassingsvermogen van het land belemmeren. Verstoringen van regionale handelsroutes, waaronder mogelijke risico’s voor de scheepvaart op de Rode Zee, zouden de handelsvolumes verder kunnen beïnvloeden en de logistieke kosten kunnen verhogen. Gezien de afhankelijkheid van Jordanië van Aqaba, zijn enige zeehaven, zou elke verstoring van de scheepvaartroutes over de Rode Zee grote gevolgen hebben voor de handelsstromen, de importkosten en de externe balansen. Bijgevolg zal de externe balans naar verwachting verslechteren, waardoor de afhankelijkheid van Jordanië van aanhoudende financiering om de macro-economische stabiliteit te handhaven, nog groter wordt.

Toenemende geopolitieke druk

Hoewel de binnenlandse politieke situatie in Jordanië relatief stabiel blijft, blijven onderliggende sociaaleconomische spanningen risico’s vormen. De hoge werkloosheid, met name onder jongeren, in combinatie met een zwakke inkomensgroei en stijgende kosten van levensonderhoud, vergroot de kans op sociale onrust. De beperkte begrotingsruimte van de regering beperkt haar vermogen om huishoudens te beschermen tegen economische schokken. Dit maakt beleidsaanpassingen, zoals subsidiehervormingen (bijvoorbeeld het verlichten van de begrotingsdruk van energie- en voedselsubsidies), politiek gevoelig, aangezien deze de kosten van levensonderhoud direct zouden verhogen en het risico op ontevredenheid onder de bevolking zouden vergroten. Bovendien kunnen structurele uitdagingen, waaronder inefficiënt bestuur en de perceptie van corruptie, het tempo van de hervormingen belemmeren en het vertrouwen van investeerders ondermijnen. Hoewel de institutionele stabiliteit waarschijnlijk zal blijven bestaan, wijzen deze factoren op een kwetsbaar evenwicht dat door verdere economische verslechtering in gevaar zou kunnen komen.

Het land is door zijn strategische ligging in hoge mate blootgesteld aan regionale geopolitieke ontwikkelingen. De escalerende spanningen in verband met het conflict in Iran vormen aanzienlijke risico’s voor het toerisme, het vertrouwen van investeerders en de handel, aangezien deze de veiligheidsrisico’s en de regionale instabiliteit vergroten. Hoewel verdere steun van internationale partners wordt verwacht, kunnen verschuivende geopolitieke prioriteiten van invloed zijn op de omvang en voorwaarden van externe hulp en een extra laag van onzekerheid aan de vooruitzichten toevoegen.

Laatst bijgewerkt: mei 2026